Михаил Матовников, генеральный директор агентства "Интерфакс - Центр экономического анализа"
Михаил Матовников родился в Ленинграде в 1975 г. В 1997 г. закончил Санкт-Петербургский Университет Экономики и Финансов. С 1997 по 2000 г. работал экспертом в Московском государственном Институте Экономики и Математики. Начиная с 1998 по 2000 г. - главный эксперт Московского государственного Института Экономики и Математики. С 2000 г. генеральный директор рейтингового агентства "Инерфакс - Центр экономического анализа".
По материалам: www.eerc.ru
Презумпция должна быть однозначно. Силы государства и физического лица и так не равны. А эта поправка сделает позиции неравных сторон еще более неравными. Видимо, главная цель ее появления - повысить собираемость налогов. Но это сомнительно. Те, кому есть что прятать - спрячут, а если и прятать нечего, а просто налоговая что-то не так сосчитала - это отдельный разговор.
Главный вопрос - в каких масштабах будет дефицит. Сам по себе он ничего катастрофического не означает. Он обычно приводит к росту государственного долга. Но сейчас долг России невелик. Так что, это вряд ли составит какую-то серьезную проблему. Кроме того, если этот долг будет размещаться на внутреннем рынке, это еще лучше. Сейчас не так много инструментов с рублевым фиксированным доходом, которые можно реализовать как безрисковые. А этот инструмент будет именно таким.
На таких мероприятиях никогда никаких реальных решений не принимают. Очень сильно сомневаюсь, что в этот раз будут приняты коллективные решения по преодолению кризиса. Скорее всего, каждая страна будет выбираться из него сама. Основное впечатление от наших заявлений - Россия призывает к сотрудничеству по выходу из кризиса - это просто некая индикация международной политики. Анализируя это заявление, иностранная пресса разделилась на две части. Одни считают, что Россия наконец-то протягивает руку Западу, другие - что Путин ослабел, поэтому вынужден идти навстречу. На мой взгляд, правы и те и другие.
Цены на нефть однозначно упадут ниже 70 долларов за баррель в зимний период, не смотря на ожидаемый сезонный спрос. Это чревато неприятностями для бюджета. Ведь дополнительные деньги, которые получало государство от налоговых изъятий, раньше автоматически попадали в стабфонд. Теперь придется этот фонд расходовать, а не копить.
Есть риск того, что в сложной ситуации окажутся инвестиционные банки, где идет большой объем операций с ценными бумагами. Но если честно, это довольно ограниченный сегмент. Не смотря на массивное падение индексов, для большинства компаний, акции которых пострадали, принципиально ничего не изменилось. Прикиньте сами, когда-то капитализация российского фондового рынка была 1.5 трил. долл. Из них акций в свободном обращении - 20% (это почти 20% ВВП РФ). Из них 60% - иностранцы (значит чужие убытки), далее несколько очень богатых граждан (которых не жалко), и остаются пенсионные фонды, УК и ПИФы, где инвесторы - порядка 1 млн человек. Но это не критично, если сравнить с США. Там каждый среднестатистический американец имеет собственный портфель ценных бумаг, и это значительная часть его состояния, на которую он рассчитывает, например, при покупке квартиры. Так что, у нас обвал будет иметь ограниченный эффект. Это означает конечно развитие кризиса ликвидности. Но пока правительство предпринимает правильные меры, чтобы залить рынок деньгами. Уровень и стоимость кредитов, которые доступны с Запада, вырастет, и это будет означать проблемы с рефинансированием большинства российских банков и предприятий. Будут дефолты в корпоративном сегменте. Кроме того, статистика показывает корреляцию между стоимостью недвижимости, ценами на нефть и на акции компаний. Цены на недвижимость уже начинают реагировать и могут упасть на 25%. Особенно уязвимо типовое жилье, которое торгуется сегодня неоправданно высоко.
Нужно вспомнить, что совсем недавно в России пошли по пути монетизации льгот. Решили, что людям лучше дать деньги, чем дополнительные услуги. Возвращение к карточкам, это шаг назад - к возвращению распределения товаров. В условиях профицита бюджета это странный шаг. Лучше увеличивать пособия и пенсии. Люди сами разберутся, куда деньги тратить - на крупу или картошку. А идея введения карточек - это очередной шаг к расслоению общества. В стране нет дефицита продовольствия, а просто выросли цены на него. Значит надо решать вопрос не распределением (которое никогда не обходится без коррупции), а включением денежных механизмов. Не думаю, что карточки получат одобрение.
Реклама - мощный рынок, который развивается во всем мире. И реклама на транспорте - не исключение. Если она сделана с умом, она украшает серый, однообразный транспорт. Ограничений в рекламной сфере немало. Они прописаны в законе "О рекламе" и касаются, главным образом, телевидения. Но многие признают, что реклама - важная часть нашей жизни. Это особая сфера бизнеса, особая философия. Сила ее воздействия огромна! С ней нужно по меньшей мере считаться. Меня самого, как большинство людей, реклама раздражает. Но некоторые ее формы кажутся мне прикольными. Например, когда постеры закрывают старые реставрируемые здания. Это производит хорошее впечатление. И украшает город.
Весь рыночный опыт подсказывает, что на цены подобные снижения налогов не влияют. В свое время снижали налог с продаж, который больше, чем НДС завязан на
цены. Но товары не подешевели. Напротив, в результате снижения НДС могут увеличиться доходы участников экономической деятельности. Что может повлечь рост
цен на продукты, добавленная стоимость которых велика. Например, на условно регулируемые продовольственные товары - хлеб и молоко. В целом предложение МЭРТ
надо рассматривать в контексте того, считает ли государство нынешнее налоговое бремя излишним. Все экономические теории утверждают, что снижать налоговое
бремя опасно. К чему может это привести? К уязвимости федерального бюджета в случае сокращения цен на нефть. НДС - это один из собираемых налогов. Это
защитный механизм нашей экономики.
Кризис никак не отразится на наших гражданах и российской экономике. Речь идет об убытках на рынке акций. А это очень ограниченный сегмент экономики. Обвал может несколько сократить интерес российских компаний к выходу на IPO, на иностранные рынки. Поэтому объем IPO в 2008 году может оказаться ниже, чем предполагали аналитики в декабре 2007 года. Это может сказаться на объемах привлечения финансирования в сектора, которые сильно зависели от иностранных денег, например в электроэнергетику. Однако, эти отрасли сейчас переориентировались на привлечение стратегов в руководство и их включенность в рынок не сильно зависит от внешних колебаний. В отличие от других экономик российская все-таки в малой степени связана с рынком акций. Рынок смотрится неплохо с точки зрения фундаментальных характеристик. Если нас не накроет ипотечный кризис, то в Россию деньги пойдут очень скоро и в большом объеме.
По мировым меркам наша амнистия прошла в тайне. Не было НИКАКОЙ программы ее популяризации. Вот и результаты - более чем скромные. Стоит ли подавать декларацию сейчас? Каждый пусть решает для себя. Многие люди боятся лишний раз обращаться в налоговую, боятся заложить себя и свои доходы по полной, боятся, что информация о них будет как-то не так использована. Это тоже важная причина низкой активности. И, к сожалению, нельзя сказать, что эти опасения не обоснованы. Так что - сдаваться или нет - это дело глубоко личное. Все зависит от того, насколько человек верит нашему государству.
Замораживание цен, безусловно, мера рассчитанная на поддержку населения. Обычно к этому прибегают, когда традиционный инструментарий - дотационная политика - не дает быстрых результатов. С другой стороны, речь идет о комплексе экономических мер, которые анонсировало государство. Гораздо важнее, что меняется тарифная политика. А заморозка цен касается очень ограниченного набора товарных позиций. Это мера диктуется, в том числе, предвыборной ситуацией. Ведь рост цен сказывается на популярности политиков и на активности электората. Но надо помнить, что решение о заморозки касается только небольшой части торговых сетей и ограниченной номенклатуры ассортимента. Правда, сети эти явно будут не в проигрыше или убытке. У них наверняка увеличится поток покупателей. Где потеряют в цене, возьмут объемами реализации.
Ключевой риск для России в этом случае связан с изменением цен на сырьевые товары - возможным падением цен на нефть и, в большей степени, на металлы. Если цены упадут, это может сильно сказаться на российском экспорте. Если учесть, что в последние годы он рос чудовищными темпами, то возможное сокращение сальдо торгового баланса может иметь последствия, в том числе для динамики валютного курса. Тем не менее, прекращение укрепления рубля будет благодатным фактором для остальной части экономики, которая занимается переработкой.
Так же глобальный кризис приводит к негативной динамике российского фондового рынка. Правда, он живет своей жизнью. Но вал IPO российских компаний может несколько сократиться, что негативно может отразиться на стоимости капитала. А это будет означать, что российские компании, в том числе и российские банки, будут занимать на мировых рынках дороже. С другой стороны это означает, что в ближайшей перспективе внутренние и иностранные ставки могут сравняться. А это поставит российские банки в неплохое положение, с точки зрения их конкурентоспособности.
Кредитование в нашей стране, действительно, развивается мощными темпами. Но пока его доля в экономике России незначительна. А в самих программах кредитования очевиден перекос в сторону выдачи краткосрочных кредитов. Но успехи есть. Например, авто-кредитование превысило 50% в общем объеме продаж автомобилей на первичном рынке. Это сильно способствует развитию отечественного автопрома, но и импорта тоже, что, в свою очередь, приводит к ухудшению платежного баланса страны. Что касается ипотеки, то она пока не привела ни к какому росту объемов строительства. И доля выданных ипотечных кредитов в стране мала. То, что мы видим и слышим - первые ласточки ипотечного большого процесса.
Необходима ли презумпция невиновности в случае налоговых споров и "преступлений"?
55%
главная
о проекте
